界面新聞記者 | 呂雅萱

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3月28日，雙匯發(fā)展披露年報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入625.76億元，同比下降6.16%。凈利潤56.21億元，同比增長15.51%。基本每股收益1.62元，公司擬每10股派發(fā)紅利10元（含稅）。

對于營收下降凈利潤卻增長的業(yè)績表現(xiàn)，雙匯發(fā)展給出的解釋是，2022年受中外價差收窄、進口肉業(yè)務(wù)規(guī)模下降、銷量下降及豬肉價格下降影響，本期營業(yè)總收入同比下降。但在公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，科學(xué)運作凍品業(yè)務(wù)的情況下，本期凈利潤上升。

作為中國肉類行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，雙匯發(fā)展成立于1998年10月，并于1998年12月在深交所上市，業(yè)務(wù)主要以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為主，同時涉及肉類產(chǎn)業(yè)鏈上游的飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，以及下游的包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)等。

分業(yè)務(wù)板塊來看，肉制品業(yè)和屠宰業(yè)合計營收607億，貢獻了公司96%以上營收。其他產(chǎn)業(yè)，包括生豬養(yǎng)殖、家禽及禽類屠宰及銷售、商業(yè)零售、調(diào)味料，以及公司正在大力發(fā)展的畜禽養(yǎng)殖、預(yù)制菜等，合計營收73億，同比增長15%。這部分產(chǎn)業(yè)的毛利率由去年的6.82%下降到3.70%，毛利同比減少1.6億。

豬肉價格下降，全年營收下滑6.09%

2022年過山車般的豬價體現(xiàn)在年報上。2022 年10 月，豬肉價格上行至高位后開始回落，四季度國內(nèi)豬肉平均批發(fā)價為32.44 元/公斤，同比增長41.82%，反應(yīng)到財報上，公司單四季度實現(xiàn)營收180.91億元，同比增長14.84%。但全年看，豬肉平均批發(fā)價為25.75 元/公斤，同比下滑9.02%，公司全年營收也同比下滑6.09%。

值得注意的是，在豬價處于低位的背景下，公司的屠宰產(chǎn)能利用率這一數(shù)據(jù)已經(jīng)第三年未披露。年報僅描述具有“單班年屠宰生豬 2500 多萬頭的生產(chǎn)產(chǎn)能”，但實際屠宰量未知。從過往年報披露的數(shù)據(jù)看，2018年最高達到1630萬頭。

禽產(chǎn)業(yè)經(jīng)營擴大并虧損，但繼續(xù)加大投資

在禽產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模加大并虧損的情況下，公司還將繼續(xù)押注。過去一年，公司禽產(chǎn)業(yè)規(guī)模大幅增長，全年商品雞出欄約1.2億只，同比增長77%。年報顯示，肉雞產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)能建設(shè)項目已累計投入34.5億。

但受飼料原料價格上漲、雞產(chǎn)品行情及新項目開辦費等因素，公司表示該業(yè)務(wù)“經(jīng)營虧損”。與此同時，公司將在禽產(chǎn)業(yè)上追加投資15.8億。

公司表示，發(fā)展禽產(chǎn)業(yè)的原因，一方面是出于推動肉類多元化發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，另一方面也想提升肉制品業(yè)對原料成本的把控力。

由肉制品加工和屠宰龍頭向肉類服務(wù)商轉(zhuǎn)型

2021年，雙匯發(fā)展提出轉(zhuǎn)型目標(biāo)：由肉制品加工和屠宰龍頭向肉類服務(wù)商轉(zhuǎn)型，此次年報中可見該動向。聚焦主業(yè)的基礎(chǔ)上，雙匯發(fā)展開始布局生雞屠宰、預(yù)制菜、醬鹵食品、速凍丸子、速凍食品、罐頭、鹵蛋類、調(diào)味料、學(xué)生餐、食用油等領(lǐng)域。但是各個行業(yè)都已經(jīng)有對應(yīng)的龍頭，業(yè)內(nèi)人士分析，從2022年報和超市調(diào)研來看，雙匯在這些新領(lǐng)域大都在起步階段，品牌效應(yīng)和經(jīng)營成效尚不明顯。

產(chǎn)業(yè)布局上，雙匯逐步由產(chǎn)業(yè)中游向產(chǎn)業(yè)上下游發(fā)力。上游布局生豬和生雞養(yǎng)殖以及飼料廠，目前生豬養(yǎng)殖規(guī)模較小，2022年商品雞出欄1.2億只，但經(jīng)營虧損。下游布局物流、貿(mào)易，包裝，有由只做屠宰和生產(chǎn)變?yōu)樽鋈a(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展之勢。

經(jīng)銷渠道增加991家

渠道力對快消品來說至關(guān)重要。雙匯發(fā)展銷售模式分為直銷和經(jīng)銷兩種，截至2022年末，雙匯發(fā)展共有經(jīng)銷商19938家，對比年初凈增加991家，增幅5.23％。公司經(jīng)銷模式毛利率提升1.57個百分點至19.09％，而直銷模式毛利率小幅下滑。

在直銷業(yè)務(wù)上，目前公司主要采用線上營銷渠道，已在天貓、京東、淘寶、拼多多、抖音等電商平臺開設(shè)店鋪21家，另運作阿里零售通、京東新通路、美團買菜、淘菜菜、樸樸超市等平臺的入倉業(yè)務(wù)，銷售包裝肉制品、熟食、生鮮產(chǎn)品、調(diào)味料等產(chǎn)品。

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