行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，“鴨脖一哥”戴文軍深感寒意。

天生不服輸?shù)拇魑能娫谥芎邙嗭L(fēng)生水起之時(shí)，借道湖南長(zhǎng)沙殺入鴨脖市場(chǎng)。不經(jīng)意之間，絕味食品（603517.SH）反超武漢的周黑鴨、江西的煌上煌，成為“鴨脖一哥”。

　　2022年，絕味食品預(yù)計(jì)盈利2.20億元至2.60億元，同比將猛降超70％。

　　這將是絕味食品2014年以來(lái)最差的業(yè)績(jī)，既與疫情、成本上漲有關(guān)，也與公司自身競(jìng)爭(zhēng)力不足相關(guān)。

作為絕味食品創(chuàng)始人，戴文軍一直在推動(dòng)絕味食品擴(kuò)張。如今，絕味食品沖擊港股市場(chǎng)，試圖通過(guò)IPO募資發(fā)力海外市場(chǎng)。

在鴨脖之外，戴文軍也在大舉投資，千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品等，都有戴文軍的身影。他試圖打造一個(gè)鴨脖之外的食品帝國(guó)。

　　不過(guò)，目前來(lái)看，戴文軍的投資尚未得到明顯效益。近10年，絕味食品的投資收益有8年為虧損。

　　凈利降逾70％近八年最差

　　戴文軍打造的“鴨脖一哥”壁壘，也抵御不了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

天生有商業(yè)頭腦的戴文軍于1968年出生，中學(xué)時(shí)賣冰棒、大學(xué)時(shí)開(kāi)餐館，在當(dāng)時(shí)他賺了不少錢(qián)。

當(dāng)然，戴文軍創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷了無(wú)數(shù)次失敗，服裝、百貨批發(fā)等嘗試都以關(guān)門(mén)大吉告終。后來(lái)，他進(jìn)入一家保健品公司，營(yíng)銷天賦被激發(fā)，短短三個(gè)月就被提升為區(qū)域經(jīng)理，后轉(zhuǎn)道湖南，擔(dān)任千金藥業(yè)市場(chǎng)部經(jīng)理。在這里，他工作了5年，收獲頗豐。

　　2005年，37歲的戴文軍離職創(chuàng)業(yè)，與幾位朋友合伙出資百萬(wàn)元，他想建立一家規(guī)范化的食品加工企業(yè)。

在創(chuàng)業(yè)賽道的選擇上，戴文軍想做鴨脖，為了與周黑鴨錯(cuò)位發(fā)展，他選擇湖南長(zhǎng)沙作為起家之地，并取名為絕味鴨脖。

戴文軍的特長(zhǎng)是營(yíng)銷，并將其營(yíng)銷天賦用在了絕味鴨脖身上。員工走出門(mén)店，送鴨脖給市民免費(fèi)品嘗，還推出各種優(yōu)惠活動(dòng)吸引市民。這些小手段發(fā)揮了奇效，開(kāi)業(yè)第一天，戴文軍就進(jìn)賬6000元。

　　在營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)下，絕味鴨脖在長(zhǎng)沙市場(chǎng)刮起一股旋風(fēng)。戴文軍趁機(jī)擴(kuò)張，8個(gè)月后，門(mén)店數(shù)量就達(dá)到61家。八年后，絕味鴨脖的門(mén)店超過(guò)5000家。

2012年，煌上煌在深交所中小板掛牌上市，2016年，周黑鴨赴港上市。2017年，戴文軍推動(dòng)絕味食品登陸上交所主板。

2021年，絕味食品營(yíng)業(yè)收入達(dá)65.49億元，超過(guò)周黑鴨、煌上煌兩家之和。公司市值一度超過(guò)600億元，也遠(yuǎn)超另兩家之和。絕味食品一躍成為名副其實(shí)的“鴨脖之王”。

　　戴文軍繼續(xù)推動(dòng)絕味食品全國(guó)性擴(kuò)張。到2021年底，其門(mén)店數(shù)達(dá)13714家。

　　不過(guò)，在急劇外擴(kuò)之際，戴文軍的鴨脖基業(yè)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。

2022年前三季度，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為51.20億元，同比增長(zhǎng)5.64％，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.19億元，同比下降77.24％。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年全年，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2.20億元至2.60億元，同比下降73.49％—77.57％。對(duì)比前三季度業(yè)績(jī)，四季度，公司凈利潤(rùn)游走在虧損邊緣。

　　這是絕味食品2014年之后交出的最為難看的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2014年，公司凈利潤(rùn)為2.36億元。

絕味食品解釋稱，受疫情影響，部分工廠及門(mén)店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)，對(duì)公司銷售收入及利潤(rùn)造成一定影響。此外，公司加大了對(duì)加盟商的支持力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加較大，再加上原材料成本上漲幅度較大，造成對(duì)毛利率的負(fù)面影響。

絕味食品沒(méi)有說(shuō)明的是，鹵味行業(yè)集中度偏低，盡管公司線下門(mén)店超萬(wàn)家，但其市占率也僅為8.6％。

　　值得一提的是，2022年，絕味食品對(duì)產(chǎn)品兩次提價(jià)，平均幅度7％—10％，但這并未遏制住業(yè)績(jī)大幅下滑的勢(shì)頭。

戰(zhàn)港股海外擴(kuò)張恐難達(dá)預(yù)期

　　鹵味市場(chǎng)的蛋糕越來(lái)越大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈，絕味食品怎么辦？

　　戴文軍早已出招，應(yīng)對(duì)之策是投資及加碼海外市場(chǎng)。

在投資上，戴文軍的動(dòng)作一直很大。早在2013年，戴文軍就籌劃外向而生。當(dāng)年，絕味食品向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，入股大型養(yǎng)鴨企業(yè)，以保障原料供應(yīng)及原料品質(zhì)。2014年，戴文軍開(kāi)始跨界，絕味食品成立投資平臺(tái)深圳網(wǎng)聚，大規(guī)模對(duì)外投資。

公開(kāi)信息顯示，深圳網(wǎng)聚共對(duì)外投資了32家企業(yè)，包括千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品等等。此外，絕味食品對(duì)外投資了28家企業(yè)。

梳理被投資的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的公司多為食品類、餐飲及物流企業(yè)，餐飲類包括幸福西餅、阿甘鍋盔、霸蠻米粉、廖記棒棒雞、書(shū)亦燒仙草等品牌企業(yè)。從原料、加工制造到終端銷售，戴文軍構(gòu)筑了連鎖美食生態(tài)圈，打造一個(gè)鴨脖之外的食品帝國(guó)。

　　值得一提的是，戴文軍曾于2021年兩次減持，合計(jì)套現(xiàn)37.49億元，以支持其投資。

截至2022年6月底，絕味食品長(zhǎng)期股權(quán)投資余額23.31億元，此外還有1.9億元的其他權(quán)益工具投資，占總資產(chǎn)超過(guò)三成。

不過(guò)，截至目前，投資效益并不理想。根據(jù)絕味食品財(cái)報(bào)披露，2013年至2021年，公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益分別為-865.20萬(wàn)元、-1209.89萬(wàn)元、-1256.15萬(wàn)元、-2236.32萬(wàn)元、275.78萬(wàn)元、-127.08萬(wàn)元、4050.73萬(wàn)元、-11638.70萬(wàn)元、-6756.89萬(wàn)元。2022年前三季度，這一指標(biāo)為-5999.59萬(wàn)元。

　　根據(jù)絕味食品披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年的投資收益減少，據(jù)此可判斷，2022年全年對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益仍然為虧損。

綜上，2013年至2022年的10年，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益僅2017年、2019年為正，其余八個(gè)年度均為虧損。

　　目前，絕味食品正在籌劃赴港上市，加快國(guó)際化戰(zhàn)略。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，早在2017年，絕味食品就開(kāi)始布局新加坡、加拿大等市場(chǎng)。2019年8月，其曾宣布投資4億日元在日本設(shè)立全資子公司。公司稱，加快推進(jìn)海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，搶占空白地帶，以保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，海外市場(chǎng)并未成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2021年，絕味食品境外市場(chǎng)收入1.14億元，僅占公司營(yíng)業(yè)收入比例的1.79％。2022年前三季度，其海外市場(chǎng)收入為1.15億元，占營(yíng)業(yè)收入的2.25％。

　　海外市場(chǎng)擴(kuò)張，戴文軍可能難以達(dá)到預(yù)期。

本文源自：長(zhǎng)江商報(bào)

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