海容冷鏈：商用冷鏈設備龍頭

時間：2024-10-21 13:35:55來源：admin01欄目：冷鏈新聞閱讀：

法律聲明

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公司簡介：

青島海容商用冷鏈股份有限公司（以下簡稱“海容冷鏈”或“公司”）是一家專注于商用冷鏈設備研發、生產、銷售和服務的企業。公司主要產品包括商用冷凍展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售貨柜等，廣泛應用于食品、飲料、乳制品等行業，為下游客戶提供冷鏈物流設備和解決方案。

公司目前所處的發展階段：

海容冷鏈目前處于成長期，公司通過技術創新和市場拓展，不斷提升產品質量和服務水平，市場占有率穩步提升。公司積極拓展國內外市場，尤其是在商用智能售貨柜領域，隨著技術進步和市場需求的增長，公司有望進一步鞏固和提升其在行業中的地位。

財報及研報要點：1. 業績情況：

2023年，海容冷鏈實現營業收入32.05億元，同比增長10.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.13億元，同比增長41.37%。與2022年相比，公司營業收入和凈利潤均實現增長，顯示出良好的發展勢頭。近三年來，公司業績持續增長，展現出較強的盈利能力和市場競爭力。

2. 核心競爭力：

海容冷鏈擁有多項核心技術，包括節能技術、智能化技術等，其中公司在商用冷凍展示柜和商用冷藏展示柜領域的技術處于行業領先地位。2023年，公司研發費用為1.09億元，占營業收入的3.39%，持續的研發投入為公司的技術創新和產品升級提供了有力支持。公司產品容積跨度大、類型齊全、成系列化，能夠滿足客戶多樣化的需求。

3. 重要財務指標分析：1）營業總收入：2023年公司的營業總收入為32.05億元，同比增長10.34%，相較于2022年的9.12%有所提升。近三年來，公司的營業總收入年均增長率為15.77%，顯示出公司營業收入持續增長的良好態勢。這表明公司在市場拓展和產品銷售方面取得了積極成效。2）歸母凈利潤：2023年歸屬于母公司的凈利潤為4.13億元，同比增長41.37%，較2022年的29.78%有顯著提升。近三年年均增長率為23.92%，反映出公司盈利能力顯著增強，經營效益不斷提高。3）凈資產收益率(ROE)和投入資本回報率(ROIC(TTM))：2023年公司的ROE為10.86%，較2022年的10.02%有所增長，但與2020年和2019年相比有所下降。ROIC(TTM)同樣呈現增長趨勢，從2022年的8.18%增至9.12%。這表明公司的資本運作效率和投資回報率有所提升，但仍有提升空間。4）銷售毛利率：2023年銷售毛利率為29.66%，較2022年的23.62%有較大提升。近三年銷售毛利率逐年上升，顯示出公司在成本控制和定價策略上的有效管理，提高了產品的盈利空間。5）期間費用率：2023年期間費用率為13.09%，較2022年的10.45%有所增加。這可能意味著公司在銷售、管理、研發等方面的投入增加，以支持公司的增長戰略。6）銷售成本率：2023年銷售成本率為70.34%，較2022年的76.38%有所下降。近三年銷售成本率呈下降趨勢，表明公司在提高生產效率和降低成本方面取得了一定成效。7）凈利潤現金含量：2023年凈利潤現金含量為154.27%，較2022年的45.44%大幅增長。這表明公司的凈利潤質量較高，現金流量充足，有助于公司持續發展和風險防范。8）存貨周轉率和應收賬款周轉率：2023年存貨周轉率為3.54次，與2022年持平，顯示出公司存貨管理效率穩定。應收賬款周轉率為2.52次，較2022年的2.79次略有下降，但仍保持在較高水平，說明公司收款效率良好。9）應收賬款和存貨：2023年末應收賬款為12.64億元，較2022年的12.81億元略有下降；存貨為6.89億元，較2022年的5.83億元有所增加。這可能反映了公司銷售策略或生產計劃的調整。10）資產負債率：2023年資產負債率為28.71%，較2022年的28.16%略有上升，但與2020年和2019年相比有顯著下降。這表明公司的財務結構較為穩健，償債能力較強。

綜上所述，海容冷鏈在2023年的財務表現顯示出營業收入穩步增長，盈利能力顯著提升，資本運作效率和投資回報率有所提高。公司在成本控制、存貨和應收賬款管理方面表現良好，現金流量充足，財務結構穩健。近三年的發展趨勢表明公司具有較強的市場競爭力和良好的成長潛力。

4. 品牌質量及客戶資源：

海容冷鏈在商用冷鏈設備行業中具有較高的品牌影響力和美譽度，產品質量達到國內領先水平。公司與多家國內外知名快消品品牌建立了長期合作關系，如可口可樂、百事可樂、雀巢等，這些合作關系的穩定性和深度為公司的持續發展提供了有力保障。

行業情況及公司的市場地位和競爭格局：1. 行業的總體情況：

商用冷鏈設備行業是隨著城鎮化建設和居民消費升級而發展起來的，涉及食品、飲料等快速消費品行業的渠道建設。行業整體呈現良好的發展態勢，受益于國家政策的支持和市場需求的增長。

2. 行業市場容量及未來增長速度：據相關研究機構預測，商用冷鏈設備行業市場規模將持續擴大，預計未來幾年年均增長率將保持在10%左右。隨著冷鏈物流的普及和升級，行業市場容量有望進一步增長。3. 公司的市場地位：

海容冷鏈在商用冷鏈設備行業中具有較高的市場占有率，尤其在商用冷凍展示柜和商用冷藏展示柜領域，公司的品牌影響力和市場地位突出。公司通過不斷的技術創新和市場拓展，市場份額穩步提升。

4. 公司的競爭對手：

公司的主要競爭對手包括國內外的商用冷鏈設備制造商，如美的、海爾等知名企業。但在特定的產品細分市場和技術創新方面，海容冷鏈具有一定的競爭優勢。

5. 公司對于競爭對手的競爭優勢：

海容冷鏈的競爭優勢主要體現在產品技術、品牌影響力、客戶資源和市場響應速度等方面。公司通過持續的技術創新，提供多樣化、定制化的產品，滿足不同客戶的需求。同時，公司在行業中建立了良好的品牌形象，擁有穩定的客戶資源和廣泛的市場覆蓋。此外，公司對市場變化的快速響應能力也是其競爭優勢之一。

“亞思維三好”圖表：是否符合“股票篩選系統”的要求：符合。

預測公司發展速度：

亞思維預測2024-2026年增長速度分別為9.35% 、10.26%、 10.08%，經保守“亞思維變形預測模型”計算，年均增長9.89%。估值：

1、PEG估值法：

買入市盈率-賣出市盈率為：5.94- 17.81 2、5320估值法：買入市盈率為-賣出市盈率為：31.33- 41.44 3、綜合平衡估值：買入市盈率為-賣出市盈率：12.24- 19.45 注：各項估值指標的應用參閱亞思維公眾的相關文章。今天最新市場估值：

靜態PE、動態PE、最新價分別為：14.03、 14.03、15.00。

投資分析與投資策略：

目前市場估值合適，待市場企穩后，可逢低買入。

持股預計時間：三年。風險：市場發展不如預期。

注：$海容冷鏈$非為亞思維持倉股。

注意：

1、本股是按《科學投資法------價值投資4.0》選擇產生，未來不可預測，沒有人可以押中一支股一定掙錢，投資需要組合來規避押寶的風險，股票評估報告只是完成了股票投資的第一步，用本方法選擇的股票，也只適合科學投資法來進行投資操作。

2、文中的K線圖以及“今天最新市場估值”均為亞思維撰寫此報告時的即時數據，可能與當天的收盤行情有出入，敬請注意。

3、估值并不是恒定不動的數據，而是會隨著時間的推移而發生變動，這是亞思維最新的研究成果，道理很簡單：市場風險偏好對估值有一定的影響------理論上最科學的估值方法自由凈現金流折現法的折現率就是因為人們的風險偏好而發生變動的，并非一個定值，盡管在一定時期內變化不大，但是隨著時間周期的拉長或者市場風險偏好的變動；同時隨著人們對股票三年發展預期的變化，等等因素的影響，估值就會發生較大的偏移。

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