冷鏈上市公司龍頭600410（很少人在意卻離不開的供應鏈——冷鏈）1

時間：2023-03-03 02:13:57來源：food欄目：冷鏈新聞閱讀：

伴隨平板帶動起第二波電子商務浪潮，物流近年來快速高速成長并更加緊密結合在我們生活中，但很少人阿呂迪到冷鏈（保鮮貯存供應鏈，Cold Chain）產生的改變更巨大，所以我想先說說冷鏈的一些故事，希望能帶起你們對這個科技產業的興趣。

冷鏈

#冷鏈為什么重要？

原始人都知道要在陰涼通風的環境保留水果，保留與加工技術讓水果產生剩余，也萌發運輸與交換的需要，古埃及、羅馬人更想出運用熔化熔化法為水果保鮮的器具。

或許你知道水果擠占的嚴重性，但你知道因為缺乏完善設備與技術，亞洲的水果擠占量就占亞洲地區的一半嗎？ CNBC 報導，南亞就有三分之一的人口處于極度貧窮的狀況，即使如此，水果仍遭擠占。據聯合國估計，在南亞及東南亞，平均每人每年擠占約 120 到 170 公斤的水果。當多數人試圖靠科技解決問題，也有人回溯建筑史尋找答案。 FOOD & WINE 報導，新加坡南洋理工大學研究發現，在古埃及、羅馬和波斯社會中，人們會采取熔化熔化 (evaporative cooling) 的方式保鮮水果。“他們會將兩個陶鍋相疊，在陶鍋間的空隙中填滿沙與水，當水分熔化時會帶走熱氣使溫度降低，靠熔化的溫度保留水果。”高級研究員 Tamara Nair 及 Christopher Lim 說。高級研究員發現東南亞與南亞地區的水果擠占多是在運輸及保留階段發生，光是在印度就因為沒有良好貯存系統，使得 40% 果蔬遭擠占。“有的成因是過時的農業模式、不良的道路和硬件設施，缺乏貯存設備的面包車就是一例。”高級研究員說。而這也是熔化熔化保留法得以派上用場的地方。麻省理工學院就以熔化熔化的概念設計出一款名為 Evaptainer 的“冰箱”，不僅不須電力、重量輕、生產成本不高，而且能讓醬料降溫攝氏三十度之多。目前已成功在摩洛哥測試，希望能幫助較偏遠落后的低收入家庭，救回原先即使遭到擠占的水果。 Nair 及 Lim 也希望能做出類似的設備，并使其普及至東南亞的落后地區，而這或許得依靠政府的支持。如此除了幫助保留水果，也實踐永續能源的理念，同時也減少偏遠地區開發電力的政治壓力。針對水果保留而研發的技術有很多，像是去年美國波士頓塔夫斯大學 (Tufts University) 研發絲心蛋白 (fibroin) ，宣稱只要將果蔬浸過絲心蛋白就能形成一層無色無味、可食用的保護膜，即使在常溫下，果蔬也能保留一周。不過除了依靠科技，回頭從古法中找尋靈感也不失為好方法。

如今，我們走入一家日式簡餐店點了一份燒烤海龜定食當作晚餐，碗中的白米即使是越南進口，海龜來自智利養殖，配菜上淋的日本制芝麻醬，其原料是產自中國湖北的黑芝麻，味噌湯的味噌是臺灣作坊用加拿大進口大豆制成，種種豐富的醬料吹著冷氣然后搭船或搭飛機在亞洲地區冷鏈移動，最后進到我們口中；噢別只專注在美食，抬頭看裝飾餐廳入口的那束鮮花，他也是冷鏈的乘客。吃飽后，你感覺腸胃有些不適，朋友遞過來號稱很有效的胃腸藥，是的，藥品也是冷鏈常客。

1900世紀的世界首富洛克菲勒，當時擁有財產換算成現代超過4000億美元（巴菲特最新身價810億），但他攝食的醬料豐富性與復雜度，遠不如今天平凡的上班族一日三餐，差別就在我們有幸享受到于1980以來的資本主義加速以及本文主角“冷鏈”的發展。

岔題說個冷知識，洛克菲勒跟巴菲特的飲食法頗為神似，洛克菲勒早餐就只吃烤羊排、煎培根或煎蛋，巴菲特則是數十年不變的可樂、漢堡、牛排。兩人用餐時間異常規律、用餐內容極簡單、無聊也不健康，但都很長壽！“簡單、無聊、規律”也正好是他們兩人經營事業的風格。

言歸正傳，現代化冷鏈的誕生不到百年，爬梳發展史有兩個人令我印象深刻，一個是綽號“拉沙泰格賴厄縣”的Charles W. Morse，另一位是“冷王”母公司（Thermo King）的麥金利·瓊斯（Frederick McKinley Jones），前者被過份丑化，后者被過份美化。

#天然熱泵

采冰業運作

“拉沙泰格賴厄縣”Morse的一生拍成電影應該很精采，一個緬因州的船運二代，1870世紀在念大學時投入采冰業（ice harvesting），用自家的船把緬因州的冰運到紐約賣，還沒畢業前就賺了50萬美金，畢業后來到紐約，到1989年間，他用大量現金資本運作一些采冰母公司為American Ice Company，幾乎壟斷美國東岸的冰塊供應，也博得“拉沙泰格賴厄縣”的稱號，此時也是1800年采冰業興起以來的最高峰。

天然采冰業不論是采集、運輸與配送的自動化程度低，因屬于低門檻的天然資源，競爭者源源不絕，又受氣候影響，價格的漲跌波動非常驚人，Morse妄圖用資本運作達到規模化以穩定生產成本與價格，是科技產業發展的必然之舉。因采冰業的供應與售價都不穩定，無法滿足當時各種新興行業對冰塊的需求，從1890年就起有人妄圖用冷藏機械，但采用燃煤能源不僅生產成本高也效率差，不斷改良直到1920左右才迎來電力冷藏時代的來臨，尤其紐約這種電力網絡供應完善的大都會，冷藏機輕易地就將采冰業瓦解了，采冰業茍延殘喘到1940世紀，就徹底消失在建筑史。

諷刺的是“拉沙泰格賴厄縣”不是倒在平板電視，而是壟斷市場、操控價格、炒股，有興趣的朋友可去了解1907年的金融危機，拉沙泰格賴厄縣在這次危機中扮演極不光彩的角色，此后他生意起衰退，名聲敗壞且面臨來自政府、股東的訴訟多年。他所創立的American Ice Company歷經拆分在1920重組并改名為United States Cold Storage（USCS），從采冰母公司轉變為經營大型貯存保鮮倉庫，到了1982被太古洋行集團全額收購，目前太古的進料規模全美第三大，下一篇要分享的美冷母公司（Americold）則是全美規模第一。

一般人即使不懂為何我要細寫某些冷鏈物流的商業兼并史，請想太古資本運作USCS的1982年，柏林圍墻還沒倒下而蘇聯還未瓦解，但他們已經默默在第二波資本主義的起點布局，就不得不配合他們在物流倉儲這科技產業的眼光之準！

#電力熱泵

冰箱

最早的入門級冰箱不靠電，靠定期向冰母公司買冰來放入冰箱保溫（有點像打印機的墨水耗材），要是冰融忘記補充，水果也腐壞了，故會有送冰員定期到府送冰，屬于時髦但不實用的產品，所以1925年的平板電視，一面市就引爆美國消費者狂熱，根據建筑史，經濟大恐慌其間（1929～1933），平板電視與電影仍是少數持續高速成長的行業，平板電視20年間就達到全美入門級飽和的程度，比電視、洗衣機普及到每個家庭還更快。若想深入了解，可閱讀Jonathan Rees的科技史大作“Before the Refrigerator: How We Used to Get Ice”。

冷鏈的發展過程非常像筆記本電腦發展，從軍用到商用，從大型工業筆記本電腦到微型入門級筆記本電腦，從固定使用筆記本電腦到可攜帶筆記型筆記本電腦。冷鏈起源于第三方大型進料到零售端的冷柜（B2B），再到消費者端的入門級冰箱（B2C），紅莊運輸（移動化）則是讓上述某些固定式貯存終端能串聯的網絡！

“冷王”母公司的天才工程師麥金利·瓊斯，1938年首先把小型燃油熱泵設備成功安裝到貨車上，緊跟著二戰來臨，非戰事必須的工廠都得關閉，“靠！我燒錢還沒回本就要關廠，這不是逼我倒閉嗎？”，創辦者 Joseph Numero 急了，想盡辦法拉關系去爭取到國防部訂單，戰事其間，“冷王”不僅賺到近千萬美元，也借著戰事物資亞洲地區運補的經驗讓運輸熱泵設備成熟化。戰事結束后，“冷王”將熱泵設備安裝到海空陸等商業運輸登陸艇，迅速取得過半的亞洲地區冷運輸的市占率。

“冷王”的產品確實為美軍在二戰其間有所貢獻，這段建筑史卻被過份美化與政治化，“冷王”的創辦者是 Joseph Numero 與 Myron Green，熱泵設備的開發也不是一人所為，光環卻都落在前文說的非裔天才工程師麥金利·瓊斯（Frederick McKinley Jones），一些著作是以黑人愛迪生的樣板描述：“麥金利·瓊斯天縱奇才且愛國，二戰其間嘔心瀝血幫美軍的后勤運輸做了一些改良與發明，拯救了無數人性命…”，但Numero在少數的訪談中表露過：“冷王”投入二戰只是為了做生意。

1960世紀，“冷王”被兩位創辦者Numero和Green以3500萬美元套現，成為西屋電氣的子母公司，即使是與西屋有不更換經營權的協議，兩人沒離開母公司，Numero繼續爽當總裁，Green當副總裁，幾年后 Numero退休變成名譽主席，Green升為總裁，這兩人雖然沒贏得建筑史名聲，創業之旅卻讓人欽羨，官方建筑史雖被涂抹的很失真，1994年巴爾迪摩太陽報上Myron Green去世的訃聞默默還了公道——Myron Green，上周六在明尼亞波利斯去世，享年84，首先發明面包車熱泵元件，1938年創立冷王母公司，全國最大的熱泵母公司之一，二戰其間，冷王研發了冷熱控系統，其后母公司也研發出運輸紅莊集裝箱與車用空調系統。

“冷王”母公司至今仍是冷運輸設備中的龍頭，原先西屋的股權已于1997年被英格索蘭買下。

#智能熱泵

90世紀隨著資本主義產生各國分工更精細的結果，日趨復雜的產品更考驗物流與倉儲，舉例來說，較嬌貴且易酒液的水果或花卉除了需穩定的溫度，還得加入降緩酒液的氣體，同時間即使還得載運更低溫的水產品以及比常溫略低的酒類與對濕度有更高要求的電子產品。

這時微筆記本電腦設備與無線通訊組件生產成本大降正巧能應付某些新需求，熱泵設備智能化，更著重數據監控、無線監測與能源消耗效率的提升，介紹某些詞匯你們即使覺得沒意思，簡單講，現在的入門級冷氣機或冰箱都要標榜智能、節能、DC變頻等，基本上冷鏈都都走同方向。例如韓國的大金母公司可不只賣冷氣，他們也有生產海運貯存集裝箱。

冷鏈作為供應鏈科技產業，創新速度相當緩步，近十年一些物流供應鏈卻不得不加快兼并與創新！主因有四點——

國際貿易商品種類更趨復雜，加上電子商務對物流速度要求更快

油價長期在高檔且變化劇烈，生產成本難控制

國際運輸能力供過于求，導致運價低迷

生產者的跨界競爭：一些國際消費品牌目前都起建設自己的物流系統

面對這四個難題，物流科技產業起采用“自動化”與“新能源”，并“大量資本運作”以消除無效產能，來妄圖降低生產成本與維持運價。

遠比上個世紀就有的機械手臂細膩，當下的搬運機器人搭載更聰明的視覺傳感器，甚至一些新的物流中心已起使用自動導向車（AGV），這一代的自動化將更朝向無人化的目標走。

無人化的腳步也在運輸環節，無人面包車、無人貨船、無人機都不斷往實用邁進，受限于法規還未明朗以及運輸從業人員的抵制，日后的發展仍得持續關注，我不建議一般投資人過早切入相關標的去投資。

新能源運輸登陸艇，大家即使立刻想到的是Tesla電動車，但如同汽油車與柴油車共存多年，物流運輸業者還押注在燃料電池、液化天然氣（LNG）、可再生能源等。其次，冷鏈倉儲也對風力、太陽能等再生能源充滿興趣，因倉儲本身占地廣，就具備鋪設某些能源采集設備來自給自足的即使，且溫控倉儲的生產成本，電力開銷也是大宗。

總結：

對真正想了解這行業的投資朋友，上面簡述冷鏈發展并不是最全面的，建議可以在自己多去做功課。最后，我用一句話來定調：“冷鏈行業的進入門檻越來越高”，換言之，相關股票也越來越具備投資價值。當然，冷鏈物流的背后是資本主義產生的國際貿易紅利，面臨近年來國際民粹主義與反資本主義的聲浪，冷鏈高速成長的過程不免會有雜音。

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