各位關(guān)注「A股來(lái)信」（id:gushijinjie）的朋友：

元宵佳節(jié)已過(guò)，在舉國(guó)「自我隔離」14天后，疫情拐點(diǎn)并未如期到來(lái)。很多企業(yè)原計(jì)劃于下周一復(fù)工，如今也只能延遲。

疫情拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)？目前說(shuō)法很多，信叔看到的一則材料中，就分別提供了三個(gè)說(shuō)法，令人莫衷一是。

可以確定的是，短期內(nèi)全面復(fù)工，希望渺茫。學(xué)校已經(jīng)基本全面延遲到3月開(kāi)學(xué)了。

這對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)，對(duì)無(wú)法開(kāi)工的企業(yè)，無(wú)疑是一次重創(chuàng)。

此前，西貝餐飲董事長(zhǎng)賈國(guó)龍接受采訪(fǎng)中表示，賬面現(xiàn)金加上一定的貸款，可能只夠支撐三個(gè)月的薪酬支出，經(jīng)營(yíng)壓力不可小視。

西貝之憂(yōu)，是否只是個(gè)例，還是餐飲業(yè)當(dāng)前普遍面臨這樣的經(jīng)營(yíng)壓力？其他行業(yè)是否也是如此？

信叔根據(jù)手頭的一份研報(bào)，來(lái)和大家嘮嘮：

餐飲業(yè)的員工工資+房租兩項(xiàng)剛性支出，要占到收入的30%，而全行業(yè)的平均凈利潤(rùn)率只有10%。

換句話(huà)說(shuō)，餐飲業(yè)停業(yè)1個(gè)月，僅員工工資+房租兩項(xiàng)支出，就基本要消耗掉3個(gè)月的凈利潤(rùn)；停業(yè)2個(gè)月，消耗6個(gè)月凈利潤(rùn)；停業(yè)3個(gè)月，消耗9個(gè)月凈利潤(rùn)，等于一年白干。

所以，餐飲行業(yè)不好做啊，本來(lái)就是個(gè)低凈利 x 高周轉(zhuǎn)的行業(yè)，一旦周轉(zhuǎn)不起來(lái)，后果非常可怕。

有券商測(cè)算了上市餐飲公司在手資金能給員工發(fā)幾個(gè)月工資，見(jiàn)下圖：

從餐飲業(yè)上市公司情況來(lái)看，A股、港股、新三板相關(guān)標(biāo)的在25家左右。

部分上市公司在手現(xiàn)金足夠支付的員工薪酬月份不足3個(gè)月。如港股的呷哺呷哺、新三板的百富餐飲、望湘園、小六湯包等。

相比之下，A股上市公司的在手資金明顯寬裕很多。全聚德在手資金可支付員工薪酬11個(gè)月；西安飲食，15個(gè)月；廣州酒家，37個(gè)月；絕味食品，38個(gè)月。

我們熟悉的海底撈和周黑鴨都是在港股上市，情況也不容樂(lè)觀(guān)，分別可以支撐7個(gè)月、8個(gè)月。

本以為餐飲業(yè)已經(jīng)夠慘了，但哪想到?jīng)]有最慘，只有更慘。

住宿業(yè)和旅行社業(yè)如果停業(yè)3個(gè)月，僅員工工資+房租就要消耗一整年的凈利潤(rùn)。

A股上市公司在手資金相對(duì)寬裕，但部分新三板公司在手資金只夠支付1-2個(gè)月的員工工資。

而且要注意的是，旅行、住宿以及餐飲都是很難后續(xù)追回利潤(rùn)的，比如餐飲，餓了三天的人也不可能第四天吃十二頓飯，黃金周少了一個(gè)也無(wú)法再補(bǔ)一個(gè)春節(jié)。

由此不難想象，即便疫情解除，大伙兒開(kāi)始報(bào)復(fù)性消費(fèi)——非典后就出現(xiàn)過(guò)，餐飲、住宿、旅行社業(yè)上市公司的一季度業(yè)績(jī)都將大幅下滑。

受此預(yù)期影響，部分上市公司股價(jià)已先行反應(yīng)。

信叔提示，一季報(bào)后，餐飲、住宿、旅行社業(yè)上市公司的股價(jià)或?qū)?huì)再次下挫，為優(yōu)質(zhì)公司提供買(mǎi)點(diǎn)。值得關(guān)注。

大家都看好哪些餐飲、住宿、旅行社業(yè)上市公司呢？

評(píng)論區(qū)留言分享下。

永遠(yuǎn)愛(ài)你們的信叔

于瘟疫蔓延之時(shí)

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食品安全網(wǎng)

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