最近，美股即將迎來了一家來自國內的新能源產業(yè)鏈企業(yè)---優(yōu)品車（UCAR.US）。

據招股書和官網介紹，優(yōu)品車2013年創(chuàng)立，彼時從事車輛采購服務，此后該公司不斷完善交易服務平臺，并擴大車源供應鏈及經銷商網絡布局，逐步建立起覆蓋全國的渠道網絡，尤其是在眾多二三線城市。

2017年以來，優(yōu)品車進一步向維保等車后服務市場滲透，并通過對于新能源車以及充電樁等配套服務的整合，實現向新能源車領域的轉型和全球化布局。

2020年起，優(yōu)品車又逐漸將重心由車輛采購領域轉移到開發(fā)其專有的換電技術。

2021年率先于業(yè)內開創(chuàng)通用換電---“UOTTA”智能換電技術，并與國內多家主機廠合作開發(fā)各類適配車型，目前已覆蓋出租車、重卡、物流車等領域。

換電行業(yè)完成從0到1蛻變，優(yōu)品車收入倍增，現減虧跡象

說到換電，無疑是這幾年新能源車產業(yè)的主要趨勢之一，伴隨新能源車發(fā)展突飛猛進，換電模式的發(fā)展亦有目共睹---自2019年以來，國內主流車廠和動力電池龍頭相繼交付換電車型、推出電池租賃服務，標志著這該模式完成了從0到1的蛻變。

隨著換電技術的進步、電站建設成本的降低和換電標準的完善，換電的經濟性逐漸顯現，尤其是在“后補貼時代”，市場又亟需降低整車成本，換電車型產投、換電站建設等成為越多越多主流車企、主機廠以及產業(yè)資本發(fā)力的重點，換電模式也將因此邁入高增長階段。

這其實在優(yōu)品車近年來的業(yè)績中也得到了證實---得益于商用換電技術及市場布局，近年來收入實現大幅增長。據公司招股書顯示，2021年總收入同比大漲約4.5倍達801萬元（人民幣，單位）；2022年上半年總收入同比大增6.2倍達428萬元，呈現加速增長的跡象。

隨著去年1月起，該公司位于山東淄博的換電站正式投入運營，并開始兌現服務收益。此外，另一家位于安徽蕪湖的換電站，預計2023年投產。除了自建之外，優(yōu)品車還通過外部合作形式，例如與福建泉州新澳合作的換電站也與去年正式運營。照此趨勢來看，隨著優(yōu)品車運營的換電站數量持續(xù)增長，未來有望延續(xù)加速增長的趨勢。

由于換電站市場尚處于投入期，換電站投入成本較高，運營商普遍處于虧損狀態(tài)。優(yōu)品車也不例外，但去年已有收窄的跡象。招股書顯示，2022年上半年該公司實現歸母凈虧損約110萬元，較上一年同期減少約22%。

當前，新能源車整體滲透率仍有較大空間，換電站作為基建，行業(yè)擴張速度優(yōu)于盈利提升，這無可厚非。券商認為，隨著新能源車滲透率的快速提升以及換電站的大規(guī)模投建，當利用率逐漸提升的趨勢下?lián)Q電運營的經濟性將逐漸顯現，運營商有望逐漸提升其盈利能力。

優(yōu)品車布局合理，未來將加碼技術、聯(lián)合開發(fā)及服務一體化

對于換電來說，電池包的適配是業(yè)內公認的一大不容忽視的問題。換言之，換電站中的電池必須考慮跟車輛的兼容性。而下游車企作為換電模式的直接關聯(lián)方，與更多車企綁定聯(lián)合開發(fā)換電車型成為運營商發(fā)展行之有效的策略之一。

目前，優(yōu)品車重點發(fā)力換電運營體系更成熟的商用車領域，并有借出租車向乘用車市場延展的趨勢，布局上較為合理。據優(yōu)品車官網介紹，“UOTTA”智能換電技術及各類換電車型，可廣泛應用于礦山、能源、交通、港口、城市物流等行業(yè)。

從優(yōu)品車的IPO募資用途來看---40%的資金將用于UOTTA換電車型的開發(fā)和營銷推廣，足見公司未來發(fā)力的重心。目前優(yōu)品車已合作的主機廠包括一汽解放青島汽車有限公司、湖北三環(huán)汽車有限公司。隨著優(yōu)品車加大與車企聯(lián)合開發(fā)，未來在換電車型與規(guī)模上理應都有持續(xù)擴大和放量的預期。

從技術能力來講，優(yōu)品車在電動車換電技術的創(chuàng)新方面已建立起一定的內部能力。截至招股書日期，優(yōu)品車在中國擁有 14 項已授權專利和 24 項未決專利申請。到今年3月1日止，該公司的研發(fā)人員達36人，系公司五大職能部門中規(guī)模最大的一個。其中，核心領導人包括王瑞、郝占多，均在電力行業(yè)擁有超過20年的經驗，行業(yè)背景深厚。

與此同時，招股書顯示，公司計劃將IPO募資中的20%用來研發(fā)和升級“UOTTA”技術，也可見公司未來對于技術發(fā)展方面的重視投入。

另外，公司還正在開發(fā)連接“UOTTA”動力電動車和車站的數據管理平臺，并協(xié)助“UOTTA”動力電動車司機定位附近兼容的“UOTTA”換電站，以提供基于“UOTTA”技術的全面電池電源解決方案。

市場分析人士認為，由于換電產業(yè)鏈涉及電池及零部件、換電站、運營及服務、下游應用場景等多個環(huán)節(jié)，產業(yè)鏈整合及一體化服務則被業(yè)內視為脫穎而出之道。

尾聲

如今，時隔十年，優(yōu)品車即將上市，站在發(fā)展新起點---依托在汽車產業(yè)鏈長期的積累，通過成功卡位仍處“藍海”的商用車換電領域，隨著布局全面深入推進，有望持續(xù)享受到新能源繼續(xù)全面滲透釋放的紅利，開啟成長新周期。

反觀，優(yōu)品車即將上市，是否又是新能源換電賽道迎來爆發(fā)期的一個信號？大概率可想而知。

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