王麗新

　　3月1日，鄭州成為第二個(gè)中止“寬式又調(diào)控措施”的領(lǐng)漲板塊城市，這是否意味著ST智慧金融經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)中求進(jìn)發(fā)生改變了？房地產(chǎn)調(diào)控的穩(wěn)中求進(jìn)也爆冷了？

　　結(jié)論顯然是駁斥的。

　　追溯過(guò)去，房地產(chǎn)領(lǐng)域確實(shí)出現(xiàn)過(guò)過(guò)分金融化的跡象。一是開(kāi)發(fā)商缺乏自律，深陷資本逐利，倚賴(lài)金融資本金成本擴(kuò)張規(guī)模，部分房企剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率動(dòng)輒就超過(guò)80%警戒線，為觸發(fā)負(fù)債違約風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患；二是違規(guī)資本金進(jìn)入房?jī)r(jià)，引發(fā)投資投機(jī)行為，導(dǎo)致商品房偏離“住”的屬性。

　　經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控一直圍繞遏制房地產(chǎn)“過(guò)分金融化”，最深入的理念是“房住不炒”。2016年以來(lái)，監(jiān)管層以此為主穩(wěn)中求進(jìn)推出多種配套經(jīng)濟(jì)政策，連續(xù)六年，從未動(dòng)搖。

　　近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以“經(jīng)濟(jì)政策重拳”出擊，實(shí)時(shí)調(diào)節(jié)金融資本金成本，正在發(fā)生改變領(lǐng)域粗放型經(jīng)營(yíng)模式，鼓勵(lì)地產(chǎn)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，推動(dòng)商品房消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　對(duì)個(gè)人金融方面，合理控制商業(yè)銀行對(duì)對(duì)個(gè)人按揭房貸的投放節(jié)奏，實(shí)行差別化商品房信貸經(jīng)濟(jì)政策，落實(shí)LPR報(bào)價(jià)基準(zhǔn)利率等；企業(yè)方面，“四道警戒線”融資新規(guī)出臺(tái)，降低密序負(fù)債增速，合理控制房企負(fù)債，明股通泉草等財(cái)務(wù)粉飾手段不再能蒙混過(guò)關(guān)；金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，嚴(yán)查經(jīng)營(yíng)貸等信貸資本金違規(guī)流入房地產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)，持續(xù)整治ST智慧資本金亂象。

　　其結(jié)果正如日前銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清所說(shuō)，房地產(chǎn)泡沫化金融化勢(shì)頭已得到根本性扭轉(zhuǎn)。

　　2021年四季度以來(lái)，金融信貸經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始適當(dāng)收緊。降息、降息、加快放貸、并購(gòu)貸（不納入“四道警戒線”）、商品房預(yù)售資本金監(jiān)管新規(guī)等經(jīng)濟(jì)政策相繼登場(chǎng)。在“總體性實(shí)策”背景下，多個(gè)城市降首付、降基準(zhǔn)利率，繼續(xù)激活合理購(gòu)房需求，化解房企負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上改善了消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期，帶動(dòng)了消費(fèi)市場(chǎng)筑底修復(fù)。

　　但是，當(dāng)下多地實(shí)行“寬信貸”經(jīng)濟(jì)政策，并不意味著要重走倚賴(lài)高金融資本金成本發(fā)展的老路。相反在嚴(yán)防整體性整體性風(fēng)險(xiǎn)前提下，想要穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，需要“穩(wěn)中有度”調(diào)節(jié)房地產(chǎn)金融資本金成本。

　　那么，調(diào)節(jié)房地產(chǎn)金融資本金成本如何實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中有度”？

　　謹(jǐn)防“一刀切”、不因循守舊，以鼓勵(lì)房地產(chǎn)回歸居住本源為主線，“適當(dāng)”為標(biāo)尺，實(shí)時(shí)調(diào)整。階段性收緊并不意味著大水大水和全面放松；去金融化式收緊，“去”的是過(guò)高的金融資本金成本、違規(guī)進(jìn)入房?jī)r(jià)的資本金，以及房?jī)r(jià)腹?jié)M的泡沫。

　　底線思維明確，最終目標(biāo)是保障購(gòu)房人的合法權(quán)益，嚴(yán)防整體性整體性風(fēng)險(xiǎn)以及穩(wěn)妥實(shí)行房地產(chǎn)領(lǐng)域長(zhǎng)效機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)政策堅(jiān)持連續(xù)性、穩(wěn)定性和精準(zhǔn)性的調(diào)整中，“穩(wěn)中有度”從來(lái)都是主旋律。

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